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并且,报告期内

简介: 并且,报告期内,远峰科技应收账款余额随着营业收入增长而增加,该公司应收账款余额分别为2.68亿元、2.83亿元、3.41亿元,占当期营业收入的比例分别为38.34%、35.10%和35.31%。

来源:投资时报报告期内,远峰科技客户集中度较高,来自第一大客户安悦先锋的收入占比超60%。

同时,其近三年分红总计9500万元,超过同期盈利水平《投资时报》研究员 辛夷人工智能的快速发展推动了智能汽车不断进步,人们对于智能汽车电子产品的追捧也日益高涨。

近日,致力于推动汽车智能化、数字化变革的远峰科技股份有限公司(下称远峰科技)正式向上海证券交易所递交招股说明书,申请登陆科创板。

《投资时报》研究员查阅远峰科技招股书注意到,2018—2020年(下称报告期),远峰科技营业收入持续增长,净利润更是在2020年激增355.9%,但是其资产负债率超出行业均值数十个百分点,流动比率、速动比率亦偏低。

同时,该公司客户集中度较高,来自第一大客户安悦先锋的收入占比超60%。

资产负债率偏高远峰科技主要从事智能汽车电子产品的研发、设计、制造和销售,主要产品及服务包括智能驾驶辅助产品、智能座舱产品、智能互联产品以及车联网技术开发服务等。

招股书数据显示,报告期内,远峰科技营业收入分别为7.00亿元、8.06亿元、9.66亿元,主营业务收入占比在95%左右,营业收入持续增长。

在净利润激增的同时,《投资时报》研究员注意到,远峰科技的主要产品——智能驾驶辅助产品的价格却在下降。

报告期内,该公司智能驾驶辅助产品的销售单价分别为2617.17元/台、2371.21元/台和2116.72元/台,价格变动幅度分别为-9.40%、-10.73%。

对此,远峰科技在招股书中解释称,价格下降主要处于客户对产品的年降要求,年降政策与汽车车型的生命周期相关,新车型上市后价格逐年下降,相配套的汽车电子产品也随之降价。

另外,《投资时报》研究员发现,远峰科技的资产负债率远高于同行业可比公司。

报告期各期末,该公司合并资产负债率分别为84.58%、85.65%和74.62%,而行业平均值分别为27.59%、30.17%、29.09%,可见,远峰科技资产负债率严重偏高。

同时,远峰科技的流动比率分别为1.05、1.04、1.08,速动比率分别为0.77、0.82、0.84,均相对较低,与行业平均值差距较大。

报告期内,该公司短期借款余额分别为1.38亿元、2.27亿元和1.84亿元,占流动负债的比例分别为28.04%、38.76%和30.73%。

但最近三年远峰科技盈利总计达7076.37万元,并不能满足如此规模的现金分红。

但是远峰科技的分红规模远超过盈利水平,且其本身的负债水平较高,资金来源主要是银行借款,同时研发投入也在降低,如此情况亦让市场对其分红情况生疑。

远峰科技偿债能力指标与同行业可比公司比较情况数据来源:远峰科技招股书第一大客户占比超60%远峰科技主要围绕汽车整车制造商进行产品配套业务,采取直接销售的模式,销售客户主要为汽车整车制造商或其一级商。

报告期内,其前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为94.02%、89.78%和93.13%,几乎全部的营业收入都来自前五大客户。

而远峰科技营业收入尤为依赖其第一大客户——安悦先锋汽车信息技术有限公司(上汽通用的一级商,下称安悦先锋)。

报告期内,该公司对安悦先锋的销售额占营业收入的比重分别为79.46%、64.27%和61.46%。

并且,报告期内,远峰科技应收账款余额随着营业收入增长而增加,该公司应收账款余额分别为2.68亿元、2.83亿元、3.41亿元,占当期营业收入的比例分别为38.34%、35.10%和35.31%。

作为远峰科技第一大客户,安悦先锋的应收账款也位列第一。

报告期内,其对安悦先锋的应收账款占比分别为64.60%、48.31%、47.84%。

招股书中,远峰科技表示,应收账款账龄主要在1年以内,1年以内应收账款账面价值占比分别为94.90%、99.84%和99.81%,应收账款质量较好。

如果未来远峰科技不能对应收账款进行有效管理,或因客户出现信用风险、支付困难、产品不被消费者接受或其他原因导致现金流紧张,将会使公司面临更大坏账损失风险,并对其资金周转和利润水平产生不利影响。

此外,作为从事智能电子汽车产品的公司,远峰科技在营收及净利润增长的同时,研发投入却呈下降趋势。

报告期内,该公司研发投入分别为7538.10万元、8547.94万元和6301.75万元,占营业收入的比重分别为10.77%、10.61%和6.52%。

为维持公司竞争优势,远峰科技需不断对现有产品升级或开发新产品,且其本身对大客户较为依赖,对下游客户话语权较低,如果后期新产品的研发不能满足行业发展,其弱势地位将不断加剧,甚至丧失主要客户,不利于公司长期发展。


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